El Dólar en su Laberinto

La semana pasada estábamos realizándole el seguimiento al AUD/USD,  que volvió a subir producto de los malos datos americanos. Hasta el momento, lo esperamos en la Zona de Congestión (ZC) en celeste y con precio en 0,9500 aprox, y “digo hasta el momento” por si no cambian radicalmente los fundamentales de USA o los de La gran Isla de la Oceánica. Entre otras cosas, el mercado inmobiliario Americano se prepara para nuevos golpes y denuncias. Lea con atención.

La semana pasada el destacado diario económico ingles “The Economist” publico una serie de investigaciones que se vienen desarrollando en USA donde se descubría que muchos “prestamistas inmobiliarios” utilizaron “sutilezas legales” para impulsar los préstamos morosos de sus clientes. Los fiscales de todo el país están investigando este nuevo golpe a la industria inmobiliaria. Lo cierto es que 2,5 millones de hogares están en toma de posición y 11 millones están bajo observación. En conclusión, los deudores deben más por sus hipotecas de lo que realmente valen las viviendas y esto es un circulo vicioso que solo incrementa el número de desempleados y gente quebrada.

Ahora bien, y por favor nunca lo olviden. Este tema del sector hipotecario esta “contribuyendo a una depreciación del dólar americano frente al dólar australiano, pero ese solo dato por sí solo no está produciendo el rally que vemos en la grafica. Entienda que hay que ver los fundamentales como un todo y esto al final se refleja en el análisis técnico. Por otro lado el caso Australiano es la otra cara de la moneda. Según Andrew Wilkinson (colaborador de Futures Magazine): “El dólar Australiano se muestra como una divisa de alto rendimiento, que entre otras cosas está siendo impulsado por  una fuerte inflación a nivel de precios de producción”. Para tener en cuenta porque se dan estos rally’s tan marcados y generadores de oportunidades.   

Caso aparte es el EUR/USD que se está paseando entre el 1,3880 y el 1,4000 aprox. Buscando quizás nuevos impulsos hacia arriba. Note, que poco a poco; Europa ofrece mejores datos como Los Pedidos Industriales que ya tienen una tasa anualizada del 24% (gracias al aumento de los bienes de capital y de bienes de consumo duraderos); y así como la creciente confianza empresarial en Alemania o índice IFO. Nosotros, al final seguiremos esperando a que el  dólar vaya para algún lado y ver si lo podemos cazar o dejar en su laberinto.

Bien amigos, ha sido un gusto.

Operen con criterio y responsabilidad.  No operen por operar y entenderán el mercado forex.

EUR/USD

Y el EUR/USD no para de subir; paseándose por los niveles del 1,4000 aprox. Mientras tanto en Estados Unidos la bolsa Americana continúa en una constante subida. Por otro lado son más los rumores de que la reserva federal (FED) apuntará a comprar títulos para estimular la economía. Lo cierto es que recién el 3 de noviembre sabremos con seguridad cual será la postura (política monetaria) de la FED.  A propósito de este gran rally del par: según Futures Magazine “esta gran subida del EUR/USD es el preámbulo a una gran corrección que se podría producir en los próximos días buscando probar el nivel del 1,3500 aprox; que coincide con el 50% del nivel de retroceso de Fibonacci (ver grafico diario)”. Algo para tener en cuenta, sobre todo desde el punto de vista fundamental.

En el otro lado del Atlántico el Banco Central Europeo (BCE) no de señales de cambiar su política economía. Según Wall Street Journal, el BCE introdujo medidas no convencionales tras la crisis del 2008. Estas medidas eran inyectar liquidez adicional al sistema financiero en cantidades muy superiores a lo que realmente necesitaban los bancos (algo por lo cual han sido duramente criticados). Según este conocido diario financiero, Trichet va mantenerse en dicha política pero algunos observadores del BCE creen que el Banco paulatinamente va a depreciar al Euro. Creo que eso es justamente lo que hace que a este mercado sea tan apasionante y es que cada semana es un cumulo importantes sorpresas. Sin embargo la Zona Euro aun tiene muchos problemas que resolver, países como España, Portugal, Irlanda, Italia y la archimencionada Grecia tiene por delante cronogramas de pagos con sus acreedores institucionales y una abultada deuda pública que hacer frente.

Algo para resaltar fue la entrevista que Bloombergs News le realizara a Guy Quaden, miembro del consejo del BCE y quien afirmo que la política monetaria de la Eurozona se podría normalizar en el primer trimestre del 2011 y que recién en esas épocas la región podría experimentar un crecimiento moderado, lento pero moderado. Sería muy interesante saber en qué se fundamenta Quaden al afirmar esto. Yo pienso que la Eurozona tiene resultados aun mixtos macroeconómicamente hablando y que como menciona Futures Magazine ya toca una fuerte corrección. Veremos qué pasa en el escenario.

Bien amigos, ha sido un gusto.

Operen con criterio y responsabilidad.  No operen por operar y entenderán el mercado forex.

La fortaleza de la economía alemana unida una visión menos negativa de las economías más débiles de la eurozona parece estar propiciando la recuperación. Ayer el catalizador estuvo en las ventas de bonos en España que consiguió cubrir 2,57 veces la oferta, por encima de las 1,79 veces en abril (aunque la rentabilidad subió del 4,43% al 5,12%). Estos factores parecen haber provocado un cambio en el sentimiento del euro/dólar.

Este movimiento se ha visto acelerado por el cierre de posiciones cortas sobre el euro de los inversores más cortoplacistas, que se han visto a comprar euros (vender dólares) por el cambio de expectativas.

El mercado descuenta ahora que la FED mantenga los tipos bajos durante más tiempo. Los últimos datos económicos, peores de lo esperado, y la caída de los riesgos inflacionistas (la inflación subyacente cayo a 1,1% en junio) han provocado que el mercado retrase sus expectativas de subidas de tipos y por tanto, que el diferencial positivo de tipos entre Europa y USA (1% frente a 0,25%) siga favoreciendo la apreciación del euro.

A nivel técnico, la próximas resistencias para el EUR/USD estarán en el 1,3040 / 1,3150.