Las posiciones cortas de los hedge funds y otros grandes especuladores alcanzaron nuevos máximos la semana pasada, como muestran los datos publicados por la Commodity Futures Trading Commission.
Como se ven en el gráfico, las posiciones cortas sobre el euro alcanzaron la semana pasada los 89.013 contratos, niveles máximos desde la constitución de la moneda única. Los inversores con un perfil más agresivo siguen apostando por una caída del euro, a pesar del paquete de ayudas de 110 mil millones de euros procedentes de la Unión Europea y del Fondo Monetario Internacional que se aprobó la semana pasada. Algunos analistas señalan que si bien esta ayuda puede ser un balón de oxígeno para Grecia en el corto plazo, todavía queda por ver la implementación de fuertes medias de contención del gasto en este país y en otros con el mismo problema como Portugal y España.
Otro factor que presionará al euro en el medio plazo es el diferencial de tipos de interés. Si bien los niveles marcados por la Reserva Federal en Estados Unidos están por debajo de los del Banco Central Europeo, 0,75% frente a 1%, los datos macro empiezan a mostrar recuperación en Estados Unidos que podría llevar a endurecer su política monetaria antes de final de año. Por su parte, el BCE es posible que tenga que retrasar este tipo de medidas para no perjudicar a los países miembro que están sufriendo mayores dificultades.